Il 26 ottobre 2026 la Competition and Markets Authority ha comunicato alle parti l’avvio dell’indagine sull’acquisizione prevista di Ramsdens Holdings PLC da parte di FirstCash Holdings Inc. Il caso, classificato dalla CMA nel settore dei servizi finanziari, era stato pubblicato il 20 agosto con una richiesta di osservazioni chiusa il 4 settembre. Quella fase iniziale non era ancora un’indagine formale; l’avviso del 26 ottobre segna invece l’avvio della fase 1.
Nell’avviso di decorrenza, pubblicato ai sensi dell’Enterprise Act 2002, la CMA dichiara che la merger notice trasmessa da Chess Bidco Limited — controllata indiretta di FirstCash — e Ramsdens soddisfa i requisiti della section 96(2). Il periodo iniziale previsto dalla section 34ZA(3) decorre quindi dal primo giorno lavorativo successivo all’avviso, il 27 ottobre 2026. La pagina ufficiale indica il 22 dicembre 2026 come termine per annunciare se l’operazione debba essere rinviata a un’indagine di fase 2; la CMA precisa che il termine può essere esteso in limitate circostanze.
L’avvio non anticipa l’esito. Non prova che la CMA abbia già individuato una sostanziale riduzione della concorrenza e non equivale né a un’autorizzazione né a un divieto. L’operazione descritta dall’autorità resta un’acquisizione prevista: il controllo della concentrazione è ancora aperto e l’eventuale completamento dipende dagli altri passaggi e dalle condizioni applicabili, che non sono decisi dall’avviso del 26 ottobre.
Lettura operativa dello Studio: nelle acquisizioni soggette al controllo britannico conviene separare nettamente pre-notifica, accettazione della merger notice, avvio della fase 1, eventuale rinvio alla fase 2 e decisione finale. Per parti e finanziatori, calendario contrattuale, condizioni sospensive, long-stop date, obblighi di cooperazione e comunicazioni al mercato dovrebbero riflettere lo stato effettivo del procedimento. Fino alla decisione, occorre inoltre preservare l’autonomia delle imprese e non trattare l’avvio dell’indagine come prova di closing o di integrazione consentita.
In pratica
La CMA ha aperto la fase 1 e indica il 22 dicembre come termine di legge per la decisione, soggetto alle limitate estensioni previste: il procedimento è pendente e non anticipa autorizzazione, divieto o rinvio. Luigi Palma · Palma Studio.