Il 6 novembre 2026 Banca Monte dei Paschi di Siena ha pubblicato il comunicato sui risultati consolidati al 30 settembre, approvati dal consiglio di amministrazione riunitosi il giorno precedente. Nei nove mesi il gruppo indica ricavi per 6,023 miliardi di euro, in aumento del 5,6% rispetto al periodo comparativo rideterminato; il margine di interesse è pari a 3,205 miliardi (+3,0%) e le commissioni nette a 1,882 miliardi (+3,5%). Gli oneri operativi, pari a 2,562 miliardi, risultano sostanzialmente stabili e il risultato operativo lordo cresce del 10,2%, a 3,461 miliardi. Nel solo terzo trimestre i ricavi sono 1,998 miliardi e l’utile di pertinenza della capogruppo 543 milioni di euro.
L’utile di pertinenza della capogruppo dei nove mesi ammonta a 1,657 miliardi di euro, dopo 195 milioni di effetti netti della purchase price allocation. Il confronto annuo del 21,2% richiede una cautela specifica: per rendere omogenei i periodi, MPS ha rideterminato i dati economici dei primi tre trimestri 2025 includendo linea per linea il gruppo Mediobanca prima dell’acquisizione, con il relativo risultato netto attribuito convenzionalmente ai terzi. Inoltre il quarto trimestre 2025 e i primi due trimestri 2026 sono stati riesposti per la definizione della PPA e per alcuni adeguamenti gestionali. Il comunicato precisa che i prospetti riclassificati non sono stati verificati dalla società di revisione e che il resoconto intermedio completo sarà pubblicato separatamente.
Sul lato patrimoniale, MPS riporta finanziamenti alla clientela per 150,8 miliardi di euro e impieghi performing lordi per 133,2 miliardi; i crediti deteriorati lordi restano a 3,7 miliardi, con NPE ratio lordo del 2,4%, netto dell’1,2% e copertura complessiva del 51%. Il costo del credito dei nove mesi è 38 punti base. Il CET1 ratio fully loaded è indicato al 16,4% e il Total Capital Ratio al 18,8%, senza includere gli utili del periodo e ipotizzando un payout fino al 100%. La liquidità operativa comprende 47 miliardi di counterbalancing capacity non impegnata, con LCR del 149,2% e NSFR del 119,6%.
Il documento separa i risultati dall’operazione societaria in corso. MPS dichiara di stare ancora analizzando l’offerta pubblica di acquisto e scambio volontaria promossa da Intesa Sanpaolo; la valutazione del consiglio ai sensi dell’articolo 103 TUF sarà formulata sulla base del documento d’offerta e delle ulteriori informazioni disponibili, secondo le scadenze applicabili, con completamento previsto nel mese di novembre. Il comunicato non contiene quindi l’esito della valutazione del CdA, non prova l’autorizzazione o il closing dell’operazione e non costituisce una raccomandazione di investimento.
Lettura operativa dello Studio: quando i risultati seguono una business combination, utile, ricavi e indicatori patrimoniali vanno letti insieme ai criteri di rideterminazione e riesposizione. Per un confronto affidabile occorre distinguere dati contabili, misure gestionali, contributo del perimetro acquisito, PPA e componenti non ricorrenti; nello stesso fascicolo, ma su una linea separata, vanno mantenute le fasi dell’offerta pubblica e le valutazioni ancora pendenti. I dati dell’emittente descrivono il periodo al 30 settembre e non consentono, da soli, di anticipare risultati futuri o l’esito dell’OPAS.
In pratica
Nei risultati post-acquisizione, la comparabilità dipende dal perimetro e dalla PPA: i numeri operativi vanno separati dalle valutazioni ancora pendenti sull’offerta pubblica. Luigi Palma · Palma Studio.
